【行情开讲】新版LPR首次报价小幅下降,房贷利

2019-08-28来源:华泰期货

新版LPR首次报价小幅下降,房贷利率不会下降

    ▌数据及市场消息点评

    新版LPR首次报价小幅下降
    8月20日新版LPR首次报价出炉,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2019年8月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。数据显示,央行1年期MLF利率目前在3.30%,而LPR上周五报在4.31%,1年期、5年期以上贷款基准利率自2015年10月24日以来分别维持在4.35%、4.90%。

    点评:在MLF利率低于贷款基准利率的情况下,改革形成机制后的首次LPR报价出现小幅下降符合预期,向市场传达出了引导市场利率下降的政策信号,长期来看LPR改革将引导实体融资利率的下降,不过就短期而言,由于此次改革不涉及存量贷款并且银行贷款的利率调整也并非一蹴而就,LPR对实体经济的短期影响有限。

    央行:近期将发布个人房贷利率政策公告,新LPR形成机制并不会使房贷利率下降
    中国人民银行副行长刘国强在8月20日召开的国务院政策例行吹风会上透露,近期人民银行将在充分调研的基础上发布关于个人住房贷款利率政策的公告。新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。金融行业应当注意,“房住不炒”的定位不能偏离,同时,避免把房地产工具化。

    点评:昨日新版LPR首次报价出炉,较此前的LPR利率出现小幅下滑,虽然LPR的改革未来将推动实体融资利率的下行但这并不意味着房贷利率的下降,未来央行将发布关于个人住房贷款利率政策的公告,在坚持房住不炒、不将房地产作为短期刺激经济手段的背景下,房地产调控难见放松,房贷利率难以下降。

    澳洲联储会议纪要:若有必要将考虑进一步宽松政策
    澳洲联储会议纪要:利率在较长时间维持在低位是合理的,若有必要将考虑进一步宽松政策;在采取进一步行动之前将评估全球及国内状况;贸易和科技问题使全球下行风险增加;经济面临的风险在短期内倾向于下行,在长期内更为平衡。

    点评:当前澳元处于近年来的最低水平,近期的下跌将支撑出口和旅游业,并且澳大利亚联储提到澳大利亚二季度GDP增速更为强劲,消费前景在一段时间内更加平衡。不过澳大利亚劳动力市场闲置产能超出预期,限制了薪资增长,货币政策进一步放宽也是全球普遍预期,未来澳洲联储不排除进一步货币宽松的可能。

    ▌市场表现

    股票市场:
    上证综指下跌0.11%,深圳成指下跌0.24点,中小板指下跌0.11%,创业板指下跌0.69%(证券板块、汽车整车板块等跌幅居前)
    期货市场:
    文华商品指数夜盘下跌0.74%(铁矿、燃料油等领跌),金融期货方面,IF1909下跌0.14%,十债1912下跌0.06%。
    债券市场:
    1年期国债收益率下跌0.0001%至2.4995%,10年期国债收益率下跌0.0098%至3.0324%。(1年期国债收益率保持平稳)
    外汇市场:
    人民币兑美元中间价下调89个基点,报7.0454。在岸人民币兑美元官方收盘价报7.0634,较上一交易日官方收盘价跌189点(人民币贬值)。

    ▌数据预告

    今日重点关注:
    1. 美国EIA原油库存数据。库存的水平影响到石油产品的价格,对于通胀以及其他经济力量有影响。上周EIA原油库存变化预期-188.5万桶,前值158万桶。

    ▌市场观点

    近年来随着国内企业以及居民债务的高增,叠加目前传统部门受限,央行的货币政策从银行体系传导至实体端的有效性愈显不足,贷款端利率也往往滞后于市场利率。随着LPR报价改革的落地,市场利率的下行也会更加充分的反映在贷款端,实体融资成本或有望出现有效下行。目前首次 LPR报价已现下行,向市场传达出了引导市场利率下降的政策信号,市场风险偏好有望得以提升,权益资产、工业品等风险资产的价格仍有望继续反弹。

新版LPR首次报价小幅下降,房贷利率不会下降

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