2019年9月23日 国都期货全品种早报

2019-10-15来源:国都期货

2019年9月23日 国都期货全品种早报
重点推荐
鸡蛋
  
9月20日,鸡蛋主力合约JD2001报收4563元/500千克,涨4元/500千克,涨幅0.09%;成交量为376128手,日增83918手;持仓量为312596手,日增3824手。
现货价格方面,蛋价全国整体趋势稳中有落:北京主流5.38元/斤,与昨日保持稳定;上海5.38元/斤,与昨日保持稳定;广东东莞5.70元/斤,跌0.40元/斤;广州5.95元/斤,跌0.20/斤。主产区方面,山东、辽宁、河南、河北、江苏蛋价整体趋势小幅下跌。经过了中秋节后几天反常上涨后,目前鸡蛋价格处于调整时期。主产区到货正常,走货正常,由于目前蛋价依然处于较高价位水平,贸易商接货谨慎,需求一般。国庆临近,会带来一波需求方面的利好,但是由于中秋节刚过去,存货未必消耗完,预测交易活跃度的提高较为有限。猪肉价格方面,华商储拟投放100万吨储备冻猪肉来稳定猪肉价格,但短时间内的猪肉缺口依旧难以补全。多方考虑,预计短期内蛋价还是会以震荡下跌为主,但幅度有限。
期货方面,01合约短期内支撑位看4500线。01合约可关注三点:一鸡苗方面:目前价格处于历史高位,反映市场长期需求看好,但同时受到高利润率的诱惑补栏量大幅增长;二猪瘟影响:储备猪肉的投放稳定猪肉价格会对鸡蛋需求造成一定影响,但相较目前1.4万元一头猪的市值,该影响可以忽略不计,同时需要继续研究其他猪肉替代品的行情以推断后期替代效应对价格影响的程度;三春节行情。

——张月芳


金融期货

2019年9月23日 国都期货全品种早报

金融期货
 【国债期货】 9月20日,5年期主力合约TF1912收报99.900,涨0.07%;10年期主力合约T1912收盘报98.535,涨0.13%;2年期国债期货主力合约TS1912收平报100.285。国债期货小幅收涨,银行间现券收益率小幅下行,10年期国开活跃券190210收益率下行0.95bp报3.57%。
【股指期货】 9月20日,沪深300股指期货主力合约IF1910报3926.0,涨0.32%;上证50股指期货主力合约IH1909报2961.4,涨0.37%;中证500股指期货主力合约IC1909报5076.0,涨0.36%。
资金面,为维护季末流动性平稳,20 日央行开展了1200亿元逆回购操作,上周累计开展了3200 亿元逆回购操作和2000 亿元MLF 操作,实现净回笼150 亿元。资金面仍然偏紧。截至周五收盘,Shibor 全线上涨,银行间定盘回购利率连续3 日全线上涨。消息面:(1)特朗普暗示不愿以达成部分协议来结束对华贸易战,并且中国代表团突然取消农场访问计划。但随后中国商务部称中美副部级磋商开展了“建设性”的讨论(2)美国宣布对伊朗央行和主权财富基金实施制裁,以报复沙特遇袭事件(3)欧洲重申将对特朗普任何的汽车关税实施报复。(4)信托资金违规用于房地产开发企业被监管部门罚款,发改委、银保监会联合发文要求深入开展“信易贷”支持中小微企业融资;
展望后市,中美谈判再增波折,国内经济数据走弱,房地产政策不断收紧,国内政策“稳杠杆”的态势明显。短期预计股指期货受到消息影响弱势震荡,国债期货有上行动力。

——研究员张楠


有色金属、贵金属

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铜期货
9月20日,沪铜主力合约CU1911报收47,130元/吨,涨跌幅0.00%;持仓量588,216手,持仓量变化-5,308手。伦铜LME3报收5,755.00元/吨,涨跌幅-0.57%。LME铜投资基金多头周持仓12,334.72手,持仓量变化-6,743.79手;空头周持仓25,313.97手,持仓量变化-8,170.32手。
现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水170 元/吨-升水240元/吨。平水铜成交价格 47,340 元/吨-47,420 元/吨,升水铜成交价格 47,380 元/吨-47,450 元/吨。进口盈亏300左右。废铜方面,广东光亮铜报价43,200元/吨,下跌0元/吨。
上周TC环比上升0.5美元/干吨,供给有了宽松的可能性。经合组织将2019年全球经济增速预期从3.2%下调至2.9%,为金融危机以来最低;同时将2020年全球经济增长预期由3.4%下调至3%。IMF也表示全球经济增长疲软,2020年经济复苏的预期摇摇欲坠。8月全球摩根大通综合PMI下降0.3个百分点至51.3。欧洲8月汽车销量下降8.4%,为2019年以来最大月度降幅,全球经济依然存在下行压力。国内方面,8月规模以上工业增加值同比增4.4%,较前值低0.4个百分点;8月社会消费品零售总额同比增7.5%,较前值低0.1个百分点;房地产开发投资同比增10.5%,较前值低0.1个百分点;制造业投资增2.6%,较前值低0.7个百分点。海内外经济均表现不乐观。与此同时,贸易风险仍存不确定性;英国政治紧张局势白热化,无协议脱欧风险还在。铜暂无利好因素,预计走势偏弱。

——研究员王琼玮

金银
周五COMEX黄金期货收涨1.21%,报1524.4美元/盎司,周涨1.66%。COMEX白银期货收涨0.96%,报18.055美元/盎司,周涨2.77%。受贸易相关方面消息的影响,现货黄金短线拉升逾11美元。
消息面(1)特朗普暗示不愿以达成部分协议来结束对华贸易战,并且中国代表团突然取消农场访问计划。但随后中国商务部称中美副部级磋商开展了“建设性”的讨论(2)美国宣布对伊朗央行和主权财富基金实施制裁,以报复沙特遇袭事件(3)欧洲重申将对特朗普任何的汽车关税实施报复。
展望后市,美联储9月降息会议尘埃落定,但中美贸易谈判再增波折,而且美伊冲突加剧,短期支撑金银上行,轻仓做多。长期来看,金银在四季度看涨,原因在于全球经济下行、各国央行转鸽、美债长短期收益率倒挂、贸易和地缘政治消息仍然有较大不确定性,市场避险情绪升温叠加经济衰退预期继续推高贵金属价格,逢低做多。同时,金银比仍旧维持高位,近期白银价格大幅上涨,市场认为金银比修复已触发,且白银ETF持仓大幅增加,白银未来有跑赢黄金的预期。

——研究员张楠


黑色系

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铁矿石
9月20日,铁矿石主力合约I2001报收635.00元/吨,涨跌幅-1.85%;持仓量1,646,250手,持仓变化4,652手。I2001夜盘报收638.00元/吨,涨跌幅0.87%。
现货方面,澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价731.00元/湿吨,与主力合约的差为169.07元/吨,基差较前日变化-0.72元/吨。9月20日,普氏62%铁矿石指数报91.60美元/吨,较前一交易日变化-0.40美元/吨,涨跌幅-0.43%。最近一周铁矿石港口库存12,254.29万吨,较前一周变化+309.51万吨。62%干基粉进口矿和国产矿之间的价差缩小,波罗的海干散货指数(BDI)和好望角型运费指数(BCI)下行。
上周铁矿石日均疏港量继续下滑,但保持高位。港口库存环比大增,供需较之前相对弱化,盘面跌幅较深。但现货市场上,国产精粉价格小幅上涨,进口矿涨跌不一,基本面仍然稳定。上周钢厂盈利继续回暖,高炉和电炉生产均有扩张,铁矿有上涨的空间。预计后期铁矿仍跟随成材波动,但走势强于成材。铁矿本周或会小幅上涨,不宜做空。

——研究员王琼玮

螺纹钢 
9月20日,螺纹钢主力合约RB2001报收3,388.00元/吨,涨跌幅-1.71%;持仓量2,890,054手,持仓量变化26,794手。RB2001夜盘报收3,392.00元/吨,涨跌幅0.12%。
现货方面,上海HRB400(20mm)螺纹钢均价为3680.00元/吨,与活跃合约RB1910的基差为292.00元/吨,基差较前一日变化29.00元/吨。唐山6-8mm废钢报价2645.00元/吨,较前一日变化0.00元/吨。螺纹钢社会库存527.64万吨,较前一周变化-20.41万吨,钢厂库存224.18万吨,较前一周变化+0.20万吨。最新全国高炉开工率数据为68.09%,较前值变化0.00个百分点。主要钢厂螺纹钢周产量最新数据344.85万吨,较前值变化+9.55万吨。
上周高炉开工率环比持平,电炉产能利用率大增8.17个百分点。因钢厂盈利回暖,供给端开始扩张。而需求方面,旺季预期不佳,库存去化放缓。8月房地产数据好于预期,虽然投资活动受累于融资收紧而呈回落之势,但销售和土地成交依然可观。基建方面近期再度发力,预计后期会有较好地表现,对钢价还是有一定支撑。唐山地区21日发布国庆节前监管文件,限产政策加严,钢价可能有一波修复的行情。但从产业层面看,今年九十月份行情不如往年,后期即使钢价上涨也没有太多的空间。当前螺纹操作不宜做空,因环保因素有上涨的可能性,但预计幅度有限。

——研究员王琼玮


能化化工

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原油
截至9月20日,上期所原油期货主力合约收盘价报463.9元/桶(5.5,1.2%);夜盘收盘价报463.9元/桶(0.0,0.00%)。Brent原油期货收盘价报63.75美元/桶(0.05,0.08%)。WTI原油期货收盘价报58.39美元/桶(-0.25,-0.43%)。美布两油价差为5.36美元/桶(5.06)。
现货方面,Brent原油现货价报64.78美元/桶(0.2,0.31%),WTI原油现货价报58.09美元/桶(-0.04,-0.07%)。
洲际交易所(ICE)持仓周报:截至9月19日当周,投机者所持布伦特原油净多头头寸减少32375手,至261503手合约。美国商品期货交易委员会(CFTC):截至9月19日当周, 投机者持有的原油投机性净多头减少1100手合约,至427105手合约。表明投资者看多原油的情绪降温。
消息面上,沙特阿美石油公司管理人员:将在未来48小时内恢复ABQAIQ 炼厂200万桶/日的产能,将在9月底完全恢复产能。美国能源情报机构Genscape:沙特已经恢复了此前受影响原油产能的60%;当前受影响原油设施的产油量为334万桶/日。美国政府20日宣布对伊朗中央银行等3家伊朗实体实施制裁,称这是对沙特阿拉伯石油设施遭袭事件的回应。沙特阿美已将巴克莱、法国巴黎银行、德意志银行和瑞银集团等银行加入其计划IPO的联席簿记行之列,推进它的重磅上市计划。曾遭到袭击的沙特阿拉伯国家石油公司通知日本JXTG能源公司从10月份起原油供货可能发生变化。贝克休斯:美国至9月20日当周,石油钻井总数环比下降14口,至719口,连降五周。
9月20日,在多重因素作用下,美布两油涨跌互现,震荡为主。上周,沙特石油设施遇袭事件及其后续发展令油市经历了一番大起大落,市场情绪在得到一定释放后有所平复。就目前情况而言,9月底之前,沙特或因遇袭事件仍存在一定供应缺口,但对油市中长期供需格局的影响非常有限,且随着其原油产量的逐步恢复,超额减产力度的逐步收窄,油市四季度基本面或呈现供给略有过剩这一偏弱格局暂时并未有明显扭转的迹象。但不可否认的是,由遇袭事件带来的地缘政治风险溢价再度攀升,美伊对峙局势升温亦令伊朗未来原油出口及产出再度承压,未来地缘政治风险的发酵与否令油市的不确定性增大,此外,宏观风险虽在上周有所回落,但并不曾完全退却。综合而言,油价目前重回此前震荡区间,前路波折,纷繁难测,短期内或维持震荡趋势,中期依旧维持四季度基本面偏弱的观点。

——研究员张雅敏

甲醇
9月20日,甲醇期货主力合约收盘价报2316元/吨(17,0.74%),成交量1930054手(86850),持仓量1315782手(69862)。江苏市场价与主力合约基差-130(6),现货贴水期货;MA001与MA005价差50(11),远月对近月贴水;PP-3MA价差1273(-24)。多空双方均以大幅增仓为主,多头35235手,空头11739手;净多头-1951手,净空头-25447手。
现货方面,国内甲醇市场中,截至9月20日,华东地区报价2200元/吨(5,0.23%),华南地区报价2185元/吨(0,0%),西北地区报价1915元/吨(0,0%),西南地区报价2200元/吨(0,0%),华北地区报价2010元/吨(-15,-0.74%),华中地区报价2190元/吨(0,0%),东北地区报价1990元/吨(0,0%)。国际甲醇市场中,截至9月19日,CFR中国主港报价237.5美元/吨(5,2.15%),CFR东南亚报价242.5美元/吨(0,0%),FOB美国海湾报价267.52美元/吨(0,0%),FOB鹿特丹报价220欧元/吨(2,0.92%)。
9月20日,甲醇期货主力合约MA001偏强震荡,放量增仓。现货市场整理运行;港口地区报盘整理运行,业者随行就市。上周,甲醇随油价联动运行,在经历了大起大落后,市场情绪得以释放,甲醇重回理性。就基本面情况而言,目前甲醇开工率较往年同期水平偏高,因 7-8月份部分装置在利润亏损的驱动下提前检修,故今年秋检力度或不及往年,9 月下旬及十一节后,复产装置较为集中,国内供给端稳中有增。主产区受益于烯烃装置开工良好,库存持续下降,供需格局稳步改善。港口地区高库存压力依然较大,9月下旬,进口量仍维持在高位,港口库存仍有累库风险。综合而言,目前甲醇基本面仍呈现区域分化格局,在西北主产区供需格局不断改善的预期下,期价仍有反弹动力,但因港口地区基本面疲软未改,故反弹动力或有不足,因此期价或在徘徊中偏强震荡。后续主要关注十一节后,港口到港缩量与港口地区 MTO/P装置投产预期能否兑现。若二者兑现,则有望促进港口库存消化,届时期价或有稳步推涨的动力;若港口地区基本面运行情况不及预期,期价则上行乏力。套利方面,1-5正套可持续关注。

——研究员张雅敏

PTA
09月20日,PTA主力合约TA2001收于5142元/吨,下跌36元(或-0.7%),成交量为1316188手,持仓量减少45180手至1502952手。夜盘收于5156元/吨,上涨14元(或0.27%)。PTA现货外盘上涨0美元报660美元/吨,内盘下跌15元报5065元/吨,基差缩小33至-77。WTI原油期货收跌0.07%,报58.09美元/桶;布伦特原油期货跌0.02%,报64.39美元/桶。
本周PTA厂商集中发布检修计划,但多为短停,对供应压力缓解有限。聚酯价格上涨,产销率偏低,库存基本稳定。聚酯开工率仍维持在90%左右的高位,对PTA存在需求支撑。终端坯布库存天数略有改善,较上周下降1天至38.5天,但仍显著高于过去两年同期水平。原油价格剧烈波动扰动化工品市场,投资者聚焦于沙特原油产能恢复进度上,若进展顺利,油价存在向下修复的压力。PTA再次跌回低位,现货供应压力和终端的高库存打压着市场信心,建议短期观望为主。

——研究员赖治存

PP
09月20日,LLDPE主力合约收于7640元/吨,下跌100元(或-1.29%),成交量为1141660手,持仓量增加2636手至715144手;夜盘收于7670元/吨,下跌45元(或-0.58%)。PP主力合约收于8221元/吨,下跌47元(或-0.57%),成交量为708878手,持仓量减少3794手至691208手;夜盘收于8264元/吨,上涨48元(或0.58%)。
CFR东南亚LLDPE现货价851美元/吨,较前日上涨20元;吉林石化LLDPE出厂价7800元/吨,与前日持平;基差扩大50至160。CFR东南亚PP现货价1039美元/吨,较前日上涨40元;扬子石化PP出厂价9050元/吨,与前日持平;基差缩小27至829。
三季度检修装置陆续复产,PE和PP开工率回升。巨正源、宝丰等新产能释放,供应压力增大。进入金九银十传统旺季,PE库存降至两年来最低水平,PP库存降至年初以来的最低水平。LL下游农膜开工率逐步提升,PP下游开工率保持稳定,低于过去几年同期水平。PE进口依赖度高,沙特是PE重要的进口来源地,有消息称沙特已推迟部分10月订单交货,未来一个月国内PE进口量或减少,LL-PP价差本周扩大210。沙特原油设施遭到袭击事件扰动化工品市场,市场聚焦于沙特原油产能恢复进度上,若进展顺利,油价存在向下修复的压力。LL下游需求季节性强于PP,且海外进口受到影响,建议做多LL-PP价差。单边操作需谨慎,沙特原油产能恢复仍存不确定性。

——研究员赖治存

橡胶
9月20日,沪胶小幅回升,主力2001合约报收11870(40,0.47%)元/吨,夜盘报收11930元/吨。持仓35.11(-0.45)万手,成交量33.16(2.80)万手。INE20号胶主力2002合约报收10100(-5,-0.05%)元/吨,夜盘报收10165元/吨,持仓24098(-906)手,成交量4506(1630)手。原料价格小幅回落,合艾胶价39.47(-0.28)泰铢/千克。美金胶报价维稳,泰国天胶SCR20价格1355(0)美元/吨,马来西亚天胶SMR20价格1345(0)美元/吨。国内现货价格下跌,云南全乳胶SCR5上海报价10900(-200)元/吨,泰三烟片RSS3上海报价13400(-100)元/吨,越南SVR3L上海报价11100(-100)元/吨。
周五橡胶止跌反弹,夜盘继续小幅回升。基本面来看,主产国多雨天气对割胶不利,但整体支撑减弱,胶水价格涨跌反复。泰国气象局预测,10-12月,泰国降雨量重回正常,部分地区或低于5%同期水平。国内进口量同比持续回落,国内库存得到消化,但大量仓单对市场仍有影响。下游轮胎行业进入旺季,轮胎开工率至正常水平震荡反复,汽车产销数据仍弱,8月份延续同比负增长,重卡销量环比下降3.33%,同比提高1.97%,数据连续两月同比提高,经销商库存指数下降,但仍处于50%临界值上方。整体来看,市场利多支撑减弱,胶价或震荡回落,轻仓反弹试空。

——研究员赵睿

农产品期货

2019年9月23日 国都期货全品种早报

棉花
9月20日,郑棉窄幅震荡,主力2001合约最后收盘价12950 (60 ,0.47%),夜盘报收12915元/吨。ICE美棉主力报收60.59(0.21,0.35%)。棉纱主力2001报收20935 (175 ,0.84%),夜盘报收20880元/吨。
现货小幅下跌,中国棉花价格指数328价格13036 (-11 )元/吨。纱线价格维持弱势,CY INDEX C32S 价格21140 (-0.05%)元/吨。进口棉纱弱势延续,cotlook棉纱指数119.33 (-0.33%)美分/磅。
周五郑棉冲高回落,中美贸易谈判乐观情绪有所回落,中国代表团取消对美农场访问计划也令市场趋于谨慎。基本面来看,棉花现货价格止涨回落,储备棉仍受市场追捧,量价均有回升。秋季订单有所增加,但仍不及预期,纺企织机开机率环比回升。出口及内需形势仍不乐观,8月份纺服出口同比负增长,内销增速放缓。新棉少量上市,开秤价格参差不齐,与去年相比偏低,目前陈棉还有近百万吨未售,供应端压力较大。短期来看,纺服产业需求端难以改善,且新花大量上市供应压力来临,国内棉市料难摆脱弱势局面。虽然中美经贸磋商继续进行且双方释放好意,但旷日持久且反复多变的谈判进程对市场提振作用有限。操作上,观望或轻仓试空。

——研究员赵睿

豆类
9月20日豆一主力2001合约报收3,429.00元/吨,涨-0.98%,成交量13.88 万,日增2.52 万,持仓量20.80 万,日增0.74 万。豆二1911合约报收3,191.00元/吨,涨-1.33%,成交量12.60 万,日增6.19 万,持仓量23.28 万,日增-0.47 万。豆粕2001合约报收2,863.00元/吨,涨0.03%,成交量 127.12 万,日增-8.26 万,持仓量191.35 万,日增-1.60 万, 国内市场宽幅震荡。上周五美豆大幅下挫,11月合约报收882.2美分/蒲,涨-1.25%,成交量8.84万,日增0.61万,持仓量37.0万,日增0.24万。现货国内豆粕现货价格小幅波动,沿海豆粕价格2880-2990元/吨,较上一交易日波动10-20元/吨,对主力合约M2001报升水20元/吨-130元/吨。
由于上周中美代表团取消了参访美国农场的计划,缩短访美行程,叠加天气有利美豆生长,上周五美豆再次下跌1%以上。后市仍需关注主产区是否出现早霜并对单产产生影响。国内方面,上周我国重启进口美国大豆,本周海关总署发布公告,允许进口阿根廷豆粕,远期供给偏紧预期有所缓解。下游需求方面,受非洲猪瘟影响我国生猪及能繁母猪存栏已下降近4成,近期不断有养殖支持政策出台,但能繁母猪下滑严重,预计下半年需求难以恢复正常,明年或有望恢复需求。上周盘面低开高走,最终震荡收平,预计短期豆粕或仍维持震荡走势,建议暂且观望。

——研究员王雅静

油脂
 9月20日,国内油脂延续下行走势,菜油相对抗跌。豆油主力合约报收6034.00 元/吨,涨幅-1.24%,成交量57.11 万手,日增-14.26 万手,持仓量88.38 万手,日增-1.62 万手。棕榈油主力合约报收4790.00 元/吨,涨-1.68%,成交量61.46 万手,日增-12.48 万手,持仓量55.24 万手,日增-1.66 万。菜籽油主力合约报收7316.00 元/吨,涨幅-0.68%,成交量19.47 万手,日增-7.11 万手,持仓量30.02 万手,日增-0.01 万手。
国际方面,美豆油盘中下挫,报29.48 美元/磅,涨幅-1.63%,成交量8.34 万手,日增0.84 万手,持仓量22.21 万手,日增-0.46 万手。马棕油低开震荡,报2224.00 林吉特/吨,涨幅-0.94%,成交量1.79 万手,日增-0.21 万手,持仓量4.77 万手,日增-0.09 万手。
现货方面,国内一级豆油报价下跌,各港口豆油价格6000 -6260 元/吨,较昨日涨-50 --50 元/吨,对主力合约报升/贴水-34 -226 元/吨。24°棕榈油港口报价下跌,各港口棕油价格4880 -5030 元/吨,较昨日涨-50 --50 元/吨,对主力合约报升/贴水90 -240 元/吨。四级菜油报价上涨,各产区及港口菜油价格7460 -7810 元/吨,较昨日涨-40 --40 元/吨,对主力合约报升/贴水144 -494 元/吨。
棕油方面,9月中国进口减少导致马棕油出口环比下降,印度也于9月提高对马棕油进口关税,料随后马来出口将大概率减少,悲观情绪将主导短期马盘偏空走势。中长期马来逐步步入减产季,库存去化压力或将逐步减轻。国内天气逐渐转凉,棕榈油在植物油中的掺混将下降,棕榈油部分消费将被豆油替代,食用需求端在油脂中处于弱势。
豆油方面,国内豆油商业库存已降至近三年历史同期低点,供需面有所改善。但上周中美双方经贸团队在华盛顿举行副部级磋商,讨论了牵头人10月份在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商的具体安排。短期内中美消息面仍将主导豆类内外盘面进展。
菜油方面,菜籽库存已跌下近5年同期水平,菜油库存也低于近2年同期水平,不过短期供应仍较充足。本周一将召开孟晚舟听证会,自2018年12月孟晚舟在温哥华被捕后,中加关系逐渐紧张。3月外交部发言人陆慷表示,坚决反对加拿大执意推进针对中国公民孟晚舟的所谓引渡司法程序,受此影响,加拿大油菜籽卸船和后续进口可能继续受阻。因此孟晚舟事件与我国的菜油供给关系紧密,需结合来看。在5月8日的听证会上,法庭并未做出引渡与否的决定,提出将在9月23日至10月4日期间,进行相关资料披露的听证会,法官要孟晚舟必须于9月23日上午10时到庭。由于中加关系受中美关系影响较大,孟晚舟事件或同中美贸易战一样难以在短时间内迅速解决,在中加关系紧张的局势下,菜油或受市场情绪煽动继续上扬,出现类似今年3月份的上涨行情。
整体上看,菜油在消息面影响下在油脂中表现偏强,棕油在需求弱化的背景下最弱。即菜油>豆油>棕油。关于油脂的下一步走势,本周可关注的事项有(1)孟晚舟听证会对菜油盘面的影响;(2)马来西亚SGS出口数据,若持续低于8月同期,则利空马盘及国内棕榈油表现。
操作上,由于孟晚舟听证会时间正值今日菜油夜盘,可在今日日盘酌情布局菜油多单,结合听证会消息面多空予以加仓或止损平仓,止盈点暂先控制在200点以内,国庆之前平仓。若出于保险起见,可将棕油作为空头配置。油粕比方面,近期粕类表现比油脂低迷,大豆油粕比已到2.1,上方空间较有限,前期油粕比多头可止盈平仓。

——研究员史玥明

白糖
9月20日,国内白糖延续偏弱走势,成交量有所回升。主力合约报收5,411.00元/吨,涨幅-0.42%,成交量64.25万手,日增14.08 万手,持仓量68.00万手,日增-1.59 万手。国际方面,ICE原糖在12美分附近有较强支撑,主力合约报收12.0800 美分/磅,涨幅0.67%,成交量7.06万手,日增-1.12万手,持仓量52.71万手,日增1.37万手。
各地现货报价较上一交易日基本持平,广西柳州报价5,785.00元/吨,较昨日上涨0.00元/吨,基差374 元/吨。云南昆明报价5,745.00元/吨,较昨日上涨0.00元/吨,基差334 元/吨。主销区武汉报价6,030.00元/吨,较昨日上涨-20.00元/吨,基差444 元/吨。
国际方面,上周原糖价格在原油价格炒作下跳空上涨,尽管周内小幅下行,但仍在12美分以上。根据上周德国统计分析机构F.O.Licht公布的预估数据,将2019/20榨季全球食糖供应缺口为550万吨,较之前预估的420万吨有所增加,同时2018/19榨季预计供应缺口30万吨,为原糖价格提供支撑。同时巴西食糖及乙醇行业咨询机构JOB Economia也表示2019/20榨季巴西糖产量预计为2830万吨,同比下降2.75%;糖出口预计将减少至1850万吨,这是自2007/08榨季以来新低。但由于印度出口及库存压力仍存,原糖上行受阻,料将在11.5-13美分之间低位震荡。
国内方面,上周在新榨季开榨、国家抛储、销售旺季结束需求转淡等多方面利空的背景下震荡下挫,但由于国内糖库存明显低于往年同期,现货价格仍较为坚挺,对盘面形成支撑,郑糖并未大幅下行。资金面角度,上周投机基金在诸多利空消息下有所退缩,空头暂时占优,本周关注5350支撑位,若继续跌破,则仍存进一步下行的可能。操作上,尽管郑糖短期走势偏弱,但在长期牛市的背景下不建议逆势而行做空,应等待回调结束后继续做多。

——研究员史玥明

玉米、淀粉
9月20日玉米震荡偏弱,主力2001合约报收1,851.00元/吨,收涨-0.70%,成交量74.17万手,日增-0.73 万手,持仓量126.29万手,日增4.51 万手。淀粉主力1909合约报收2,231.00元/吨,收涨-0.71%,成交量14.26万手,日增-3.43 万手,持仓量26.51万手,日增1.57 万手。主力合约淀粉玉米价差395元/吨,较前一日增加17元/吨。现货方面,全国二等玉米平均价1,972.50元/吨,较上一交易日变动-0.83 元/吨,对主力合约C1909报升水121.50 元/吨。
上周国储玉米已完成今年第18次竞价销售,此次成交25.89万吨,成交率为7.41%,拍卖均价为1678元/吨,前一周为1668元/吨。盘面看,上周玉米主力合约继续下跌,周收涨-1.12%。目前南北港口库存已连续数周下滑至历史同期最低水平,今年台风利奇马、罗莎和玲玲分别过境山东、东北,主产区存减产风险,同时下游深加工需求淡季已过,或进入季节性回升阶段提振玉米价格,但目前国储拍卖成交量难以回升,本周农业农村部称,草地贪夜蛾对我国主产区威胁已全面解除,叠加近期新粮即将上市使现货价格偏弱运行,建议暂且观望。

——研究员王雅静

国都期货研究所
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