茅台站上1100,白马纷纷创新高!上交所来“撑腰

2019-08-28来源:东方财富股票

    8月22日沉寂了一段时间的白马大消费再度有所表现,贵州茅台、五粮液、爱尔眼科、中国国旅、恒瑞医药等股价盘中再度批量创历史新高,有观点认为,所谓的大消费抱团瓦解并不成立,大消费个股表现只是有所分化,而其中的代表则为近期备受舆论关注的贵州茅台和涪陵榨菜。

茅台站上1100,白马纷纷创新高!上交所来“撑腰”

    上交所:业绩波动不宜简单泛化为"白马股"爆雷

    针对近期多只消费白马股业绩波动,上交所8月22日也发话了。
 
    在8月22日通报近期上市公司运行情况时上交所表示,近一段时间以来,市场和投资者比较关心上市公司的运行情况。就此,上交所公司监管部门作了认真分析。
 
    总的来看,沪市上市公司质量整体上继续保持了稳中向好的趋势,绝大多数企业专注主业、规范经营,是资本市场运行的压舱石。
 
    当前宏观经济增速放缓,有些上市公司业绩波动,甚至出现经营困难,是经济发展的自然规律,不宜简单泛化为“白马股”爆雷。对于这些企业还需给予一定的理解,也要采取积极的措施,帮助这些企业转型升级、解决困难。

    茅台股价站上1100

    8月22日,贵州茅台股价盘中突破1100元,再创历史新高。收盘该股涨3.56%,报1104元,最新市值13868亿元。至此,茅台从年初的601元每股涨至如今的1104元每股,涨幅近90%,稳坐A股第一高价股宝座。
 
    贵州茅台的投资者名单中,机构是主力。二季度末共有1161机构持股贵州茅台,持股量总计超10亿股,占茅台总股本的80.28%。

茅台站上1100,白马纷纷创新高!上交所来“撑腰”

    申万宏源分析师吕昌表示,看好茅台的核心逻辑是:2019年为茅台渠道的破局之年茅台最强的确定性来源于需求的强劲,今年以来价格持续坚挺;茅台目前牢牢占据千元以上价格带,强大的品牌力和丰厚的渠道利润构筑了牢固的护城河,茅台是行业确定性最强的龙头。
 
    华创证券给予目标价1250元/股,表示按2018年茅台酒吨价估算,今年集团关联交易茅台酒在2500-3000吨,相比过去2年关联销售额26亿左右仅增长30亿元,占全年销售额仅约3.5%,属于完全可控范围。
 
    第一财经引述某券商首席策略分析师的话称,“消费板块、以及茅台、五粮液这种消费板块龙头,风格不是短周期的,而是一个7~10年的中周期问题。茅台、五粮液是蓝筹、价值股的表现。看国外的情况,在5~7年是有非常明显的累计绝对收益。10年里面有3年可能才会有绝对收益不明显。”
 
    另外,机构投资茅台的另一个逻辑是,与国际相关产品进行比较。比如同为酒类龙头的帝亚吉欧等盈利增速是个位数,而贵州茅台盈利增速是15%。
 
    还有公募经理表示,现在市场上系统性上涨的机会是缺乏的,很难迎来整个市场的普涨,但现在是结构性的慢牛,或者说类似于茅台这种核心资产的慢牛。

    涪陵榨菜调整后引机构争相调研

    而与茅台等屡创新高的大消费股不同,以涪陵榨菜为代表的另一批大消费股近期却经历了调整。
 
    继茶叶蛋之后,涪陵榨菜成为网上“炫富”的新方式。因中国台湾财经“名嘴”黄世聪的一句“大陆人吃不起榨菜”受到网友调侃,涪陵榨菜频频登上热搜,名声大震。
 
    虽然舆论关注度很高,涪陵榨菜甚至借此进行了一波营销炒作。但不可否认的是,该股自7月初以来已经调整了近30%,盈利不及预期是主要原因。
 
    此前半年报数据显示,公募基金在今年二季度明显减持了涪陵榨菜,可谓未雨绸缪。半年报显示,涪陵榨菜被35只基金合计持有1549.21万股,持股总市值合计4.73亿元,持股数量同比减少6954.61万股。
 
    但股价下跌之后,涪陵榨菜却又一次引发机构扎堆关注了。成为8月最受公募基金关注的上市公司。数据显示,截至8月21日,本月以来有66家公募、102家私募调研涪陵榨菜,调研机构家数位居上市公司之首。

    食品饮料只是分化

    金百临咨询首席分析师秦洪表示:“食品饮料板块目前的走势只能说是分化。目前既有涪陵榨菜、伊利股份等品种的回落,但也有贵州茅台等高端白酒股的高位强势行情。
 
    实际上整体来看,大消费仍然远远强于食品饮料。今年以来,市场主要股指涨幅在20%左右,而大消费类板块则明显强于大盘。统计数据显示,今年前三个月,主要消费板块与沪深指数走势基本同步,4月份以后,市场波动加大,沪深指数均出现震荡下跌走势,消费类板块虽有所调整,但整体走势强于大盘,食品饮料板块甚至突破3月份高位。
 
    随后在7月初,食品饮料指数经历了一波调整,但8月6日开始,又有重启升势的迹象。

茅台站上1100,白马纷纷创新高!上交所来“撑腰”
(黄色K线为上涨指数,红蓝K线为食品饮料指数)

    银杏环球资本创始人兼首席投资官张峰表示,近几年来,消费领域之所以有这么多牛股,主要是由于一些消费股具有适合长期投资持有的特质,比如公司业务相对容易形成品牌,可以形成大众规模,生意具有可持续性。尤其,消费者一旦养成消费习惯,那么这个消费品公司业绩的长期持续增长是有较大确定性。
 
    另外,如果在市场扩张的过程中,一些品牌能够推出获得消费者青睐的产品,并且本身企业属于轻资产经营的模式,不需要持续的资本投入去获得高增长,这对公司来说就会产生很大的竞争优势,各类财务指标表现也会很优异。进而投资这类企业也会获得可观的财务回报,国内机构和境外的长线资金都比较青睐这类公司。

    食品饮料最具确定性

    秦洪认为,“当前仍然有诸多实力机构抱团食品饮料股。无论是国际市场,还是A股以往的经验,食品饮料板块是最易得到中长线资金的积极配置,也最易成为持续高成长股的摇篮。其原因在于食品饮料是消费品,只要长期经济趋势向上,居民可支配收入提升,那么,食品饮料产品的价格会随着物价指数同步回升。”
 
    中泰证券指出,食品饮料依然是整个大消费中最具确定性的板块之一。同时,减税降费的效益从二季度开始体现,减税对于低利润率的板块与标的(如啤酒、顺鑫)和定价权较强的板块(如白酒、调味品)所贡献的利润弹性更为显著。
 
     川财证券表示,目前高端酒需求较为强劲,预计中秋国庆双节茅台放量将使得批价小幅下降,普五批价将随着茅台批价的回落而短暂下降,由于目前泸州老窖与五粮液存在一定价差,采取价格跟随策略的泸州老窖批价有希望继续上挺,白酒行业结构性机会依旧明显,高端酒仍为确定性最高的板块。

仅供投资者参考,不构成投资建议

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